区块链 "STH/LTH" 是什么？小白解读

最近在逛币圈社群的时候，老是看到大家讨论STH和LTH这两个指标，一开始我还以为是什么新币的代码，后来才知道这其实是用来分析持有者行为的重要指标。今天就用最接地气的方式给大家掰扯明白这俩玩意儿到底是啥。

先来个简单解释

STH就是"短期持有者"的缩写(Short-Term Holder)，LTH则是"长期持有者"(Long-Term Holder)。这两个概念就是把所有持币的人按照他们持币时间长短分成了两拨人。

怎么分的呢？通常以155天为界(这个数是比特币分析师们观察市场总结出来的经验值)：

• 如果一个地址持有某个币的时间小于155天，那就算STH
• 如果超过155天，就算LTH

为啥要这么分？

这就好比分析股票市场，我们会看散户和机构投资者的动向一样。在加密货币市场，STH和LTH的行为模式差别挺大的：

STH(短期持有者)：

• 这些人通常持币时间短，可能就是冲着短期波动来的
• 他们容易被市场情绪影响，看到价格上涨就兴奋，下跌就恐慌
• 像我们这种小散户，经常追涨杀跌的，大多数都属于STH

LTH(长期持有者)：

• 这些人通常是真正看好某种加密货币的长期价值
• 他们不太在意短期价格波动，可能买了就放钱包里长期不动
• 包括一些早期投资者、信仰者和大户(不过大户也有做短线的)

这俩指标有啥用？

最直接的用处就是帮助我们判断市场处于什么阶段。比如说：

1. 当STH持有的代币比例很高时，说明市场可能比较"热"，很多都是新进场的人，这时候价格波动可能会比较大。

2. 当LTH持有的比例很高时，说明市场上的币都被长期囤积起来了，流通量减少，这时候如果需求增加，价格可能会上涨。

3. 特别有意思的是，当LTH开始大量卖出(变成STH)，可能预示着牛市顶部要来了；相反，当STH在熊市中逐渐变成LTH，可能说明市场在筑底。

实际怎么看这些数据？

如果你想自己看这些数据，可以去一些专业的链上分析网站，比如：

• Glassnode
• CryptoQuant
• Coin Metrics

这些网站上都有专门的STH和LTH相关指标，比如"STH Supply"(短期持有者持有的代币总量)、"LTH Supply"(长期持有者持有的代币总量)等。

举个简单的例子，如果比特币的LTH Supply占比很高(比如超过70%)，那说明市场上大部分比特币都被长期持有了，抛压可能比较小。

小白需要注意的点

1. 这个155天的分界线不是绝对的，不同分析师可能有不同的标准，有的用180天，有的用120天。

2. STF和LTH只是分析工具之一，不能单独用它来做投资决定，还得结合其他指标一起看。

3. 市场是复杂的，有时候LTH也可能因为各种原因被迫卖出(比如黑天鹅事件)，所以不能简单认为LTH不动就是好事。

总结

STH和LTH就是把持币的人按时间长短分的两类，通过观察这两类人的行为变化，可以帮我们理解市场情绪和可能的走势。短期持有者像市场里的"活跃分子"，长期持有者则像是"定海神针"。当市场波动剧烈时，看看这两类人都在干嘛，说不定能帮你做出更理性的判断。

记住，投资不是跟风，而是理解市场背后的逻辑。希望这篇接地气的解释能帮你看懂STH和LTH到底是个啥！

(注：部分数据参考自Glassnode的链上分析报告及CryptoQuant的市场分析文章)