- 2025年11月30日
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- 12:19
加密货币行业正在庆祝ETF迎来历史性的一年。比特币、以太坊甚至Solana产品都吸引了数十亿美元的资金，重塑了机构投资者获取加密货币投资的方式。
要点总结：
- CoinShares撤回了其原计划的XRP和Solana。质押
质押是指积极参与基于权益证明（PoS）机制的区块链上的交易验证（类似于挖矿）。持有特定加密货币达到最低余额要求的用户可以验证交易并获得奖励。这些奖励由网络设定，然后发送到用户的钱包。
“>抵押以及莱特币ETF。 - 该公司表示，与贝莱德等巨头竞争在经济上已经没有意义了。
- CoinShares 将把重心从单一资产 ETF 转移到利润更高的加密货币投资产品。
然而，在这股狂热之中，一家最知名的数字资产管理公司却踩下了刹车，而不是……气体
gas 费是以 ETH 支付给网络验证者的交易费，用于处理和验证区块链上的交易。
“>气体.
ETF彻底沦为战场——不是因为无法获得批准，而是因为它不再认为这场游戏值得玩下去。
当成功成为进入市场的障碍
CoinShares 最初计划推出一系列引人注目的产品进入市场：现货 XRP ETF、Solana 质押 ETF 和莱特币 ETF。但这些申请文件现已撤回，在首批股票上线交易所之前就已主动撤回。
该公司并未指责监管机构，而是将矛头指向了行业本身。
CoinShares开始筹划时ETF市场的格局已与现在截然不同。早期的发展势头已演变为一场由拥有庞大分销网络的巨型发行商主导的市场争夺战。成本上升和中型品牌生存空间萎缩最终迫使CoinShares退出市场。
新策略：追求盈利，而非人气。
CoinShares不再与贝莱德和富达争夺单一资产加密ETF的市场份额，而是准备转型至那些无需依赖规模就能生存的业务领域。公司内部认为，以下产品更有发展前景：
- 将加密货币与股票和其他传统资产混合投资
- 关注主题而非单个词条
- 允许主动管理而非被动索引
换句话说，CoinShares 并没有放弃数字资产，而是放弃了亏损的利润率。
从技术上讲，美国已经打开了大门山寨币
“>山寨币ETF虽然存在一些问题，但其中仍有很多灰色地带。基于质押的产品尤其棘手。例如，CoinShares撤回Solana的申请，部分原因是该产品背后的某些质押交易从未执行——即使获得批准，这也会使产品上线时间表变得复杂。
这项决定更多地反映了市场而非公司自身的情况。
CoinShares的撤退凸显了一个大多数观察人士始料未及的现实：ETF时代并没有为所有人创造机会，而是加剧了权力集中。那些拥有最庞大分销渠道的公司几乎攫取了所有资金流入，而其他公司则不得不权衡“参与其中”是否比盈利更重要。
CoinShares做出了选择。它宁愿在自己能够引领的领域发展，也不愿在自己无法立足的领域参与竞争。
