12 月 12 日，比特币日内大幅下跌后，有关华尔街交易公司 Jane Street 每天上午 10 点触发比特币“抛售”的说法再次出现。
社交媒体上的猜测再次指向机构交易员和ETF做市商。然而，仔细分析数据后，我们发现情况远比这复杂得多。
什么是“简街上午 10 点叙事”？
该理论认为比特币经常被抛售。简街（Jane Street）通常在美东时间上午9:30至10:00左右关闭，此时美国股市开盘。简街之所以经常被提及，是因为它是主要的做市商，也是美国股市的授权参与者。现货比特币ETF.
该指控称，这些公司通过压低价格引发清算，然后再以更低的价格回购。然而，没有任何监管机构、交易所或数据来源证实存在此类协同行为。
比特币期货数据显示并未出现大规模抛售
比特币横盘整理今天美股开盘后，价格在92000美元至93000美元附近窄幅波动。美东时间上午10点，并未出现突然或异常抛售。
比特币价格在交易时段后期，接近美国中午时分时，出现大幅下跌。比特币一度跌破 9 万美元，随后企稳，这表明价格下跌并非由开盘即引发，而是存在滞后压力。
比特币期货未平仓合约主要交易所的行情总体保持稳定。当日未平仓合约总量基本持平，表明没有大量新增空头头寸。
在芝加哥商品交易所（CME，机构交易最主要的场所），未平仓合约量小幅下降。这种现象通常反映的是风险规避或对冲行为，而非激进的定向抛售。
如果一家大型自营公司主导了一场协调一致的抛售，通常情况下，未平仓合约量会出现急剧飙升或暴跌。但事实并非如此。
清算解释了这一举动
清算数据提供了更清晰的解释。过去 24 小时内，加密货币清算总额超过 4.3 亿美元，其中大部分为多头头寸。
仅比特币就遭遇了超过 6800 万美元的清算，而以太坊的清算金额甚至更高。这表明整个市场都出现了杠杆过剩的情况，而非比特币独有的事件。
当价格跌破关键水平时，强制平仓会加速下跌。这通常会导致价格急剧下跌，而无需单一的主导卖方。
最值得注意的是，美国现货比特币ETF在经历了连续两天的资金流入后，于12月11日录得7700万美元的资金流出。今天短暂的价格波动很大程度上反映了这一趋势。
没有哪个场地引领抛售潮
此次抛售潮波及多家交易所，包括币安、芝商所、OKX 和 Bybit。没有迹象表明抛售压力集中在某一家交易所或某一种交易品种上。
这一点至关重要，因为协同操纵通常会留下痕迹。此次事件显示出广泛的跨市场参与，这与自动化风险平仓机制相符。
为什么简街的故事总是反复出现
由于ETF交易，比特币的波动性通常集中在美国市场交易时段。宏观数据发布以及机构投资组合的调整。这些结构性因素会使价格波动看起来有规律可循。
Jane Street在ETF做市领域的知名度使其很容易成为投机者的目标。但做市涉及对冲和库存管理，而非方向性价格攻击。
今天的走势符合加密货币市场中常见的模式：杠杆率上升，价格下跌，清算潮接踵而至，随后各种说法也随之而来。
