一、美国
美国加密监管在2025年取得多项立法突破。
1. 《GENIUS 法案》
- 核心内容：确立美国首个联邦层面的稳定币监管框架。限定储备资产为现金、短期国债等低风险资产，要求大规模发行者接受联邦监管，并保障持有者破产优先权。
- 意义：结束了稳定币监管的模糊状态，明确了发行与托管合规路径。
2. 《STABLE 法案》
- 核心内容：构建支付稳定币发行框架。要求1:1配置许可储备资产，禁止付息，明确合法发行主体，并强制披露赎回程序与储备报告。
- 意义：与《GENIUS 法案》互补，构建全链条监管体系。
3. 《CLARITY 法案》
- 核心内容：明确SEC与CFTC监管分工。将比特币、以太坊等归为“数字商品”由CFTC监管；将ICO代币视为“数字资产证券”由SEC监管。为去中心化项目设置“成熟度”认证机制。
- 意义：通过划分监管权限，为数字资产市场创建了清晰的新框架。
4. 《反 CBDC 监控国家法案》
- 核心内容：禁止美联储未经国会授权发行央行数字货币（CBDC）。
- 意义：旨在保障公民金融隐私，为私人加密货币发展扫清潜在障碍。
二、中国香港
1. 《稳定币条例草案》
- 核心内容：亚洲首个全面的法币稳定币监管框架。要求发行与销售锚定港元的稳定币必须持牌，并对储备资产分隔、赎回、反洗钱等作出严格规定。
- 意义：为香港发展合规稳定币市场提供了法律基础。
2. 加密资产税务申报咨询
- 计划：拟修订《税务条例》，目标从2028年起与伙伴税务管辖区自动交换加密资产交易税务资料。
三、欧盟
《MiCA法案》
- 状态：已于2024年底生效。
- 核心内容：建立统一的加密资产市场监管框架。将加密资产分类监管（如电子货币代币、资产参考代币等），对发行方和服务商（CASP）设定明确的准入与运营规范。
- 意义：标志着欧洲加密资产合规进入新纪元，为Web3企业提供了清晰的展业规范。
四、日本
1. 《资金结算法》修正案
- 核心内容：确立“加密资产中介业”新制度，降低撮合服务准入门槛。新增“国内保有命令”，防止用户资产外流风险。
- 意义：在鼓励创新与防范风险（如FTX式崩盘）之间寻求平衡。
2. 拟批准发行日元稳定币（JPYC）
- 计划：拟发行1:1锚定日元的稳定币，以日元存款和日本国债作为储备。
- 潜在影响：可能提振日本国债需求，拓展区块链支付与资产管理场景。
五、阿联酋
《2025年第6号联邦法令》
- 核心内容：全面收紧加密监管。将DeFi、Web3、稳定币协议、DEX等全部纳入央行监管；对境外服务阿联酋居民的服务商也具有管辖权；设定了高额罚款。
- 意义：旨在整合并强化全国加密监管，提升国际公信力。
- 地区动态：阿布扎比与迪拜等地更新监管细则，吸引多家全球加密巨头落户。
六、韩国
- 现状：执政党虽呼吁制定韩元稳定币监管法案，但金融服务委员会（FSC）未能在2025年底前提交。目前所有形式的加密货币和稳定币发行在韩国仍属非法。
