号称“香港加密第一股”的Hashkey今日上市，尽管IPO获得近395倍认购，发行价为6.68港元，但开盘后不到半小时股价即下跌，最低触及6.12港元。
与Coinbase对标存在误导
市场常将Hashkey对标为“香港的Coinbase”，但两者境遇截然不同。
- Coinbase的优势：背靠美国市场，在政府清退离岸交易所的政策下，获得了肥沃的北美及盟国市场。其业务拓展和规则制定均有深度参与空间，估值相对务实。
- Hashkey的困境：仅获香港有限支持。其核心腹地市场（中国大陆）被政策禁止参与，本地市场容量小。向海外发展时，在欧美市场难敌Coinbase，在亚非拉市场则需与币安、OKX等一流离岸交易所正面竞争，处境艰难。
代币市值隐含的股价预期
Hashkey此前发行的$HSK代币，市值约1亿美元。若以其承诺的利润回购比例倒推，对应公司估值约5亿美元（40亿港元），股价约1.45港元。
香港支持其IPO已属尽力，Hashkey的未来发展面临严峻挑战。
