甲骨文(ORCL.N)的股价正经历剧烈震荡。在9月财报发布后，其股价曾飙升至345美元，创始人拉里·埃里森借此短暂登顶全球首富。彼时，公司将自身定位为“AI革命的后端基础设施提供商”，市场对其剩余履约义务(RPO)充满狂热。
然而，两大因素迅速击碎了乐观预期：
- 资本支出重估：公司在第二财季财报中将2026财年资本支出指引上调至500亿美元。市场意识到，通过大规模发债建设数据中心并非“免费午餐”，对其债务风险的担忧加剧。
- 交付延迟：有报道称，甲骨文为OpenAI建设的数据中心交付时间可能推迟至2028年。此前支撑其高估值的“速度优势”受到质疑。
受此影响，甲骨文股价近期再跌5%，报177美元，较9月高点已暴跌近50%。
