SEC结束对Aave的长期调查，未采取行动
美国证券交易委员会（SEC）已正式结束对Aave协议长达近四年的调查，最终决定不采取任何强制措施。该调查曾重点关注AAVE代币及其平台运营是否违反美国证券法。
2025年12月17日，市场评论员Crypto Savings Expert的报告确认了调查结果，指出SEC的调查“正式结束，未采取任何行动”。不过，该机构尚未发布详细的公开指导意见，因此关于去中心化金融（DeFi）分类的更广泛法律问题仍未完全解决。
这项决议为Aave及其核心产品扫除了一个主要的监管障碍。此举也符合2025年的更广泛模式，即SEC对Coinbase、Kraken和Uniswap Labs等多家知名公司的加密货币调查也未提出指控。
AAVE代币价格反应平淡
市场对SEC决议的反应相对平淡。根据TradingView数据，AAVE代币价格在消息公布后交易于188美元附近，24小时内下跌约3%。在更广泛的加密货币市场下滑背景下，该代币价格一度跌至185美元。
尽管如此，AAVE价格仍比8月下旬的峰值377美元低51%以上。分析师认为，疲软的价格走势反映了持续的波动性以及对DeFi治理的持续担忧，而非对监管风险降低的乐观情绪。
内部纠纷与Aave Labs收入
尽管SEC的监管压力消退，Aave Labs仍在处理关于收入分配的社区内部争论。该公司最近因CoW Swap费用和Horizon RWA收入的分配方式受到审查，部分社区成员质疑资金是否被不当使用。
Aave Labs回应称，CoW Swap费用是在主协议基础设施之外产生的，将与DAO共享；而Horizon RWA收入则继续直接流入金库，用于支持长期产品和风险管理计划。
不断变化的DeFi与加密货币监管环境
Aave SEC调查的结束符合华盛顿对加密货币监管进行更广泛重新评估的趋势。2025年初领导层更迭后，多起案件被撤销、暂停或缩减，显示出对实验性区块链项目更为宽松的态度。
例如，SEC于2025年4月终止了对CyberKongz的调查且未提起诉讼。随后的《纽约时报》调查报告显示，美国总统换届后，超过60%的未决加密货币案件得到了调整。
法律专家指出，该机构正逐步从积极的诉讼策略转向更明确的规则制定。这种转变被认为对去中心化金融监管至关重要，因为严格的执法可能与开源的全球架构相冲突。
对DeFi协议及市场参与者的影响
对于Aave等DeFi协议而言，SEC调查的结束带来了更大的运营稳定性和更可预测的合规规划。项目现在可以更专注于拓展产品线和提升流动性，而无需面对同样迫在眉睫的执法风险。
然而，市场参与者仍保持谨慎。虽然Aave协议面临的直接威胁减弱，但更广泛的监管框架仍在演变，未来的指导或立法可能重塑DeFi平台在美国的运营方式。
