Coinbase在“System Update”发布会上公布了一系列新产品功能，旨在将自己打造成一个“全能交易所”和全球上链的“everything app”。
核心战略：强化“分发层”角色
Coinbase的更新不仅是堆砌功能，更是强化其作为“分发层”的战略角色。它旨在通过更多分发入口，成为一个一站式合规金融产品界面，让代币化金融在其生态内发生，无论底层资产或链是否原生。
零售端：模糊与Robinhood的边界
- 口号与动作：提出“Everything Exchange”，将美股交易纳入主App，实现加密资产与股票在同一账户视图下用USD或USDC交易，主打“零佣金、24/5”的零售友好叙事。
- 关键布局：引入预测市场，初期通过嵌入合规的Kalshi后端来获取流量，而非自建一切。这旨在占据用户的“注意力资产”和社交传播热点带来的交易行为。
链与资产：构建中立与信任
- 多链聚合：在支持自家链Base的同时，将Solana生态的长尾资产纳入同一发现和交易流。这回应了“观感”上的信任约束，并试图捕获更多生态流量。
- 战略意图：无论以太坊与Solana的竞争结果如何，Coinbase通过同时纳入两者，巩固自己作为“中立入口”的战略位置。
B2B服务：对标Stripe与Brex
Coinbase Business正演变为一站式企业金融服务，提供账户、支付、收款、USDC收益及合规设施。其底层是模块化的Coinbase Developer Platform，允许任何App基于其托管、支付、交易、稳定币能力构建金融功能。
Base App：钱包优先的社交金融层
Base App被定位为链上全能应用，将社交、交易、支付混合。其核心逻辑是社交层从属于金融层，钱包是新型账户，信息流是资产发现机制，旨在让内容价值通过链上资产直接回归创作者。
AI顾问：意图层与风险并存
Coinbase Advisor利用AI将用户自然语言意图转化为投资建议。这旨在降低多资产决策疲劳，抢占“意图层”。但同时，将股票、永续合约、预测市场与AI建议集中于一个App，也放大了潜在的监管与商誉风险。
总结：三道护城河
- 消费者主屏：多资产交易、高频注意力回路（预测市场）、长尾资产发现。
- 企业/开发者底座：提供钱包、支付、交易API等基础设施，让其他App生长其上。
- 身份层：通过Base App将钱包、信息流、所有权融合，形成“内容-交易-收益”闭环。
Coinbase的野心是成为零售分发、商业分发与钱包/身份分发的综合体。其成败关键不在于功能堆砌，而在于能否在监管压力下保持体验的连贯性，守住“主屏”一致性，使分发网络自我强化。
