贝莱德iShares比特币信托基金（IBIT）在2025年展现惊人韧性，尽管收益为负，却吸引了高达254亿美元的资金净流入。
逆势吸金的罕见现象
- IBIT在美国ETF净流入排行榜上位列第六，超越了景顺QQQ信托和SPDR黄金信托等传统巨头。
- 通常情况下，负收益会引发资本外逃，但IBIT在市场回调中吸引了巨额资金，标志着机构投资者行为模式的转变——从恐慌抛售转向系统性逢低买入。
与黄金的鲜明对比
- 2025年，黄金价格受央行购买和地缘政治对冲推动，上涨近65%。
- 同期，受比特币价格从历史高点回调约30%的影响，IBIT年内亏损9.59%。
- 即便如此，IBIT的资金流入规模仍超过了黄金ETF，显示出其在机构投资组合中作为“另类”配置的稳固地位。
市场观点：看涨信号与金融化
- 彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas指出，IBIT是资金流入榜上唯一收益为负的ETF，这被视为比特币长期的明确看涨信号。
- Wellington-Altus首席市场策略师James Thorne认为，这验证了比特币的“金融化”，其交易模式越来越像一种成熟的宏观商品，类似黄金。
结论
贝莱德IBIT在2025年的表现证明，比特币ETF已成功在机构投资组合中站稳脚跟，并非昙花一现。其强大的资金吸纳能力，为比特币的下一轮上涨奠定了基础设施基础。
