山寨币正悄然吸收流动性，而比特币则在努力维持其市场份额。随着小额代币交易量增长，这并非仅是炒作，而是真实用户在交易、转移和投入。
交易量主导地位转变
- 比特币（BTC）：其交易量主导地位从2025年初的45-50%区间，已稳步下降至30-35%。
- 山寨币：交易量大幅扩张，占比超过55%，并常逼近60-65%，这是其最强劲、持续时间最长的主导期之一。
- 以太坊（ETH）：交易量小幅增长，在20%到30%之间波动，受益于生态增长但未完全捕获小型山寨币的投机资金流。
比特币在2025年初价格上涨但成交量滞后，暗示获利回吐而非新积累。山寨币的强势由风险偏好上升、杠杆扩张和市场叙事驱动，需强劲的流动性和情绪维持。
链上数据洞察
链上数据显示钱包增长与实际使用量存在差距：
- 以太坊：地址数从约3亿平稳增长至3.7亿，表明用户自然增长。但每日活跃地址数落后，许多钱包不活跃，限制了短期交易量。
- BNB Chain：地址数超7.3亿，日活跃用户约440万领先。高频交易推高了交易量并降低了手续费。
- TRON、NEAR、SOL：活动交易量保持稳定，未出现大幅波动。
持续的交易活动推动了交易量的持续增长，反映的是用户承诺而非单纯投机。
技术形态分析
图表上，主导力量已压缩成一个紧凑的下降楔形。卖方压低价格高点，买方守住收敛支撑线。
随着波动性下降，市场积蓄的能量可能引发强烈反应。若价格果断突破楔形阻力位，市场情绪将逆转，轮动加速，可能推动非前十大代币的市场份额从目前的7.09%向16.24%抛物线增长。突破即将到来，后续动作可能极具爆发力。
