稳定币已成为衡量加密货币市场需求的关键指标。观察其供应量变化及其与比特币估值的互动，能清晰判断资金是流入市场还是处于观望。
在过往周期中，稳定币的强劲增长期总与市场的建设性阶段同步。其市值的增长通常预示着新的市场动向。这些流动性如同储备金，随时可能部署到比特币等风险资产中。
核心要点
- 稳定币供应比率（SSR）出现本周期最大跌幅，暗示比特币可能被低估。
- 加密货币流动性依然充足，创造了历史上与市场触底吻合的条件。
- SSR回升与稳定币市值增长是确认资金重新入场的必要条件。
为什么稳定币供应比率（SSR）至关重要
SSR指标对比了比特币总市值与主要稳定币的总市值，用以判断比特币相对于可用购买力是否估值过高。
- SSR飙升：通常意味着比特币市值增长快于稳定币流动性，可能预示市场过热或动能减弱。
- SSR骤降：表明稳定币流动性增长快于比特币估值，暗示比特币可能被低估。
最新数据显示，在比特币近期大幅回调后，SSR出现了本周期最剧烈的下跌之一。
回调后的流动性失衡
比特币价格下跌导致其市值显著缩水，而稳定币供应量保持相对稳定。这造成了显著的供需失衡：大量稳定币流动性面对着估值降低的比特币。
从历史模式看，类似的流动性失衡往往标志着市场底部开始构筑，过剩的流动性最终可能回流推高比特币。
需要确认的信号
要使这一触底信号得到确认，需满足两个条件：
- SSR需再次开始攀升：这表明闲置的稳定币正被积极用于购买比特币等加密资产。
- 稳定币市值需保持稳定或增长：若其供应量下降，则意味着流动性正在撤离市场，而非准备重新部署。
需注意，宏观经济与地缘政治的不确定性仍是关键风险，应结合多方面因素综合判断市场信号。
