比特币在2026年初突破前期低点，一度触及97,000美元，随后交易于93,300美元附近。年初至今近7%的涨幅带动了加密货币市场整体上行。
当前上涨的主要驱动力
据分析师观点，本轮上涨主要受以下因素推动：
- 地缘政治风险：美国政治不稳定及货币政策干预担忧，促使资金流向比特币等非主权资产。
- 宏观环境支撑：全球货币供应量处于历史高位，作为“数字黄金”的比特币存在补涨空间。
- 结构性转变：市场资本流动方式发生变化，税损出售等短期压制因素已结束。
市场周期的结构性变化
传统“四年减半周期”模式可能正在失效。Wintermute指出，2025年未出现预期的大幅上涨，这可能标志着加密货币从投机向成熟资产类别过渡。
资本轮动机制改变：
- ETF和数字资产信托等机构产品形成“围墙花园”，资金持续流入大盘资产（如比特币），但难以轮动至更广泛的山寨币市场。
- 2025年山寨币上涨行情平均仅持续20天，市场集中度极高。
- 散户兴趣部分转移至AI、稀土等股票领域。
2026年潜在的价格催化剂
- 机构资产范围扩大：现货SOL、XRP等ETF的推进，或将引导机构资金流入更广泛的数字资产。
- 财富效应回归：若比特币或以太坊大幅上涨，产生的获利资金可能溢出至山寨币市场。
- 散户资金回流：投资者从股市转向加密货币，带来新的稳定币流入与风险偏好提升。
