价格下跌并不总意味着市场重置。近期市场走势显示，“新年行情”以近2000亿美元资金流入开场，却伴随约5亿美元的流动性清扫和抛售潮，其规模为去年10月崩盘以来所未见。
比特币（BTC）市值一度逼近9500亿美元，但在摩根士丹利推出比特币ETF及MSCI相关消息明朗化后，并未如预期上涨，反而当日收盘下跌2%，回落至9万美元附近。
关键问题在于时机。市场迅速将ETF推出与MSCI动作联系起来，引发了新一轮关于“市场操纵”的讨论。回顾去年第四季度，比特币暴跌就与MSTR可能被MSCI剔除的传闻有关。如今，看似完美的机构利好时机，却未能转化为上涨动力。
- 两大机构利好下的反常下跌：新年伊始，比特币ETF曾两天内吸引超10亿美元资金。但涨势未能持续，1月7日出现4.86亿美元资金流出，恰逢相关消息传开。
- 市场情绪转向谨慎：Coinbase Premium Index (CPI) 已回落至负值（-0.07），表明国内需求疲软。这反映出市场对潜在操纵行为高度敏感，恐惧、不确定性和怀疑（FUD）情绪尚未消散。
- 技术分析观点：此次回调更像是市场情绪的消退，而非健康的逢低买入机会，更深层次回调的风险依然存在。
