来源：TradingView
摩根大通分析指出，由投资者风险规避驱动的加密货币抛售潮可能即将结束，市场正趋于稳定。
抛售性质决定市场走向
2025年末的下跌主要由投资者主动降低风险敞口所致，而非行业基本面出现问题。这种性质的抛售在投资者情绪平复后，抛压会减弱，价格通常会先企稳，而非立即反弹。
何为“双向ETF资金流动”？
现货比特币ETF允许投资者通过证券账户交易代表实际比特币的份额。
- 资金流入：投资者买入ETF份额，基金相应买入比特币。
- 资金流出：投资者卖出ETF份额，基金则卖出比特币。
买卖双方活动均很活跃的“双向流动”，有助于维持市场稳定，避免单边抛售。
对投资者意味着什么？
对于市场新手而言，需区分恐慌性抛售与基本面恶化引发的抛售。当前阶段，恐慌情绪可能正在消退，市场进入震荡企稳期。
仍需警惕的风险
- 宏观经济冲击：利率骤升或就业数据疲软等，可能迅速引发新一轮抛售。
- 下行压力仍在：比特币价格仍远低于近期高点，若ETF资金流出加剧，价格可能进一步下跌。
当前策略建议：避免大举入场，保持冷静。可考虑采用定投策略，仅投入长期闲置资金，并做好长期持有的准备。
市场信号显示，强制抛售已降温。后续走势将更多取决于整体经济环境，而非短期市场情绪波动。
