狗狗币期货未平仓合约暴跌75%，市场结构恶化引波动担忧

在ETF投机热潮消退后，狗狗币衍生品市场出现大幅收缩，杠杆头寸急剧下降，市场结构显著削弱。

未平仓合约自峰值暴跌75%

• 数据追踪：根据CoinGlass数据，狗狗币期货未平仓合约从9月中旬近60亿美元的峰值，骤降至12月至1月期间的12-14亿美元，跌幅约75%。
• 交易所表现：币安平台的狗狗币期货未平仓合约同样从约11.5亿美元的高点回落，近期稳定在3亿美元附近。
• 价格反映：市场参与度下降，DOGE价格近期在0.138美元附近波动。

市场结构变化加剧波动风险

期货未平仓合约的锐减深刻改变了狗狗币的流动性环境：

1. 流动性下降：杠杆参与度降低，意味着活跃交易者减少。
2. 波动性增加：订单簿规模缩小，单笔交易更容易引发价格剧烈波动。
3. 清算风险：市场深度不足，可能增加连锁清算反应的可能性。

当前衍生品市场的资本投入仅为峰值时期的五分之一，与之前活跃、高效的价格发现阶段形成鲜明对比。