新年伊始，传统金融市场表现活跃，贵金属与美股市场重拾升势，日韩及港股市场也迎来资金流入。相比之下，加密资产相关上市公司的股价整体仍显低迷，仅有BKKT、SMLR等少数个股录得周度上涨。在当前分化明显的市场环境中，聚焦强势个股成为关键策略。

本文基于公开市场数据，梳理了上周（截至2025年1月12日）全球主要上市公司在加密货币领域的资产配置动态与市场观点。

核心市场观点：数字资产的范式转变

从投机资产到金融基础设施：2026年的关键转型

知名投行B. Riley近期发布分析指出，数字资产领域正面临根本性转变。随着全球监管框架的逐步完善以及传统金融机构对区块链技术的采纳加速，数字资产有望在2026年完成从边缘投机工具到实用型金融基础设施的关键跨越。

这一转型由多重因素驱动：稳定币监管的明确化、现实世界资产（RWA）代币化的规模应用、治理机制的成熟，以及传统金融系统与公有链之间互操作性的增强。这些变化不仅重塑了数字资产的交易方式，更深刻改变了其应用场景和价值基础。对于持有大量加密资产的上市公司而言，这意味着商业模式需要从被动的“资产囤积”转向主动的“生态运营”，通过将资产投入生产性应用来创造可持续收入，方能适应新的市场周期。

政策东风：韩国解除企业加密投资禁令

2025年1月12日，韩国金融服务委员会正式出台新规，解除了长达九年的企业加密货币投资禁令。根据新指导方针，符合条件的上市公司及专业投资机构，每年可将最高不超过净资产5%的资金，投资于韩国五大交易所中市值排名前20的加密资产。

此项政策预计将为约3500家法人机构打开加密市场的大门。监管机构同时要求交易所采取交错执行和订单规模限制等风控措施。目前，关于USDT等美元稳定币是否纳入合规投资标的的讨论仍在进行中。这一政策松绑，有望推动韩国上市公司加快其在加密领域的布局步伐。

全球上市公司加密资产持仓动态

比特币（BTC）持仓概览

根据SoSoValue的统计，在刚过去的一周，全球非矿机类上市公司对比特币的净买入总额达到12.5亿美元。

  • Strategy（原MicroStrategy）：该公司于1月12日宣布，以约12.5亿美元的资金，均价91,519美元增持了13,627枚比特币。此次增持后，其比特币总持仓量攀升至687,410枚，总市值约623.48亿美元。其持仓平均成本为75,353美元，当前未实现盈利约105.5亿美元。
  • American Bitcoin（ABTC）：获得特朗普家族支持的矿企ABTC近期增长迅猛。特朗普次子Eric Trump公开表示，该公司在四个月内已成为全球增长最快的比特币公司之一，目前以5,427枚比特币的持仓量，位列全球上市公司比特币持仓榜第19位，并计划超越Galaxy等公司。

综合数据显示，目前统计范围内的全球上市公司（不含矿企）总计持有约937,310枚比特币，总价值约850.2亿美元，约占比特币流通市值的4.7%。

以太坊（ETH）持仓分析

  • BitMine Immersion Technologies：该公司披露，上周增持了24,266枚以太坊。截至报告期，其ETH总持仓量已达4,167,768枚，市值约128.78亿美元。然而，由于其持仓平均成本为3,862美元，按当前市价计算，其ETH持仓账面浮亏约为32.25亿美元。此外，该公司已将1,344,224枚ETH进行质押，价值约41.5亿美元。
  • Tom Lee的呼吁：BitMine董事长Tom Lee敦促股东在即将召开的年度股东大会上投票支持增加授权股份的提案。他指出，公司现有授权股份即将用尽，若不能及时增发新股，其持续积累ETH的战略速度将会放缓。
  • Bit Digital：这家纳斯达克上市公司更新了其ETH财库数据。截至2025年12月31日，其持有155,227.3枚ETH，市值约4.605亿美元。其中，已有138,263枚（占比89%）用于质押，并产生了约389.6枚ETH的质押收益。

其他加密资产（山寨币）布局

  • ALT5 Sigma：这家专注于WLFI代币的上市公司在最新财报中披露，其仍持有约72.8亿枚WLFI，是美股市场中该代币的最大持有者。公司同时表示，正在探索将稳定币USD1整合至其支付平台ALT5 Pay和金融平台ALT5 Prime中。
  • Bakkt：该纽约证券交易所上市公司宣布了两项重要举措。一是计划收购全球稳定币支付基础设施提供商DTR；二是拟于2026年1月22日起将公司名称变更为“Bakkt, Inc.”，股票代码保持不变。
  • AIxCrypto：这家由QLGN更名转型而来的纳斯达克上市公司宣布，拟对法拉第未来进行1000万美元的战略投资，并计划将这些股份作为其首个股权代币化（RWA）产品的基础资产，继续聚焦于加密与Web3业务。

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