比特币ETF资金流出加剧
2025年10月至2026年1月，比特币ETF资金流出从约30亿美元加速至近60亿美元。这主要源于交易者在价格接近历史高点时获利了结，引发恐慌性抛售，导致价格跌破ETF的平均成本线（约86,000美元）。
价格与资金流出现背离
尽管面临巨额资金流出，比特币价格展现出韧性。价格从接近12万美元的高位回落，最终稳定在8.5万至9万美元区间。这表明，ETF之外的强劲现货需求吸收了大部分抛售压力。2025年12月下旬以来，ETF资金流放缓，有助于市场趋于稳定。
短期持有者面临压力
市场压力当前集中在短期持有者身上：
- 短期持有者的平均成本价约为9.8万美元，而现货价格在9.15万美元附近，导致其普遍处于亏损状态。
- 30天内短期持有者净持仓变化转为负值，约-99,000 BTC被抛售。
- 这种净抛售行为通常预示着短期回调，但历史表明，这也可能是抛售枯竭、市场即将筑底的阶段。
关键技术位与后市展望
- 当前状况：比特币交易价格约91,800美元，坚守在90,015美元需求区上方。
- 关键阻力：前期支撑位（约95,300美元和99,600美元）已转为上方阻力。
- 后市关键：多头需重新夺回95,300美元价位以扭转当前结构。若成功，可能开启复苏；若持续受阻，则存在进一步回调至85,000美元的风险。
