在经历一轮迅猛上涨后，白银价格已从历史高位回落。交易员迅速锁定利润，加之市场对关键矿产征收关税的担忧暂时缓解，共同触发了此次回调。
行情回顾：急速上涨后的获利了结
白银价格此前逼近100美元大关的走势，主要由市场动能、杠杆交易以及“害怕错过”的心理驱动。价格的垂直飙升吸引了大量短线交易，也迫使空头平仓。一旦买盘压力减弱，支撑便显不足，导致本周出现急剧回调。
核心驱动因素分析
- 政策风险缓解：市场此前担忧美国对关键矿产实施贸易限制，而相关表态倾向于针对性谈判而非全面关税，这消除了一个关键的上涨催化剂，促使交易员重新评估风险并获利了结。
- 库存与供应的错配：尽管交易所白银库存处于较高水平，但由于监管与贸易政策的不确定性，大量库存实际处于滞销状态，无法有效缓解市场短缺，持续扭曲价格并加剧波动。
- 波动性主导市场：当前白银价格对技术因素、保证金动态和期权对冲的反应，比对其传统基本面的反应更为敏感。流动性变化与强制平仓等资金流动，已成为比供需基本面更重要的短期价格驱动力量。
长期前景与短期风险
抛开短期波动，白银的长期结构性支撑依然存在：
- 供应面持续受限。
- 来自可再生能源、电子等领域的工业需求稳健。
- 黄金的强劲走势提振了白银的投资者兴趣。
然而，近期的暴涨可能已透支部分未来涨幅。在波动性降温和杠杆重置之前，剧烈的价格波动预计仍将是白银市场的显著特征。对投资者而言，长期前景虽具吸引力，但短期的时机选择和风险管理至关重要。
