市场在触及周内高点后开始降温。从日线图看，多数主流资产出现回调，但这更多是强劲反弹后的技术性重置，而非趋势性疲软。
以太坊（ETH）也不例外。其价格自周内高点3400美元回落约3%，但相较周开盘价仍上涨7%，整体周线结构保持完好。
然而，衍生品市场的投机热度急剧攀升。以太坊未平仓合约（OI）已累积近30亿美元，仅本周就翻了一番。 在币安ETH/USDT永续合约上，平均多头偏斜率达60%。
技术面强势与高杠杆投机之间形成明显张力。此时，宏观波动性因素即将介入——美联储FOMC会议将于两周内召开。这令市场审视：当前回调是健康调整，还是更深下跌的开始？
宏观风险下的以太坊基本面
尽管市场环境充满不确定性，以太坊的网络基本面却显示出强劲势头。
- 用户激增：Glassnode数据显示，“新用户”活跃度保持率大幅上升，新创建钱包数量创下历史新高，达39.3万个。
- 交易活跃：网络日交易量同步创下纪录。例如，1月15日交易量达280万笔，较一周前增长55%，反映出用户参与度和网络信心的显著提升。
新资金流入与活跃的网络使用共同构成了价格的有力支撑，使以太坊在市场普遍恐慌中仍能保持相对韧性。
