机构买家对比特币的吸收速度已远超矿工的新币供应。数据显示，到2026年，机构购买的比特币数量预计将达到新发行量的六倍。
机构需求远超新币供应
- 2021-2023年：需求逐步增长，但仍低于新供应量。
- 2024年转折点：机构需求飙升至约91.3万枚比特币，而供应量降至21.8万枚，首次出现巨大缺口。
- 2025-2026年展望：预计需求将持续数倍于供应，凸显市场结构性紧张。
这种供需失衡，主要由比特币ETF的广泛接纳和“减半”后的稀缺性驱动，历史上往往是价格大幅上涨的先兆。
全球流动性（M2增长）的支撑
全球M2货币供应量正以2020年以来最快速度增长，主要源于央行宽松政策与财政刺激。
- 历史上，持续的M2扩张期（如2017、2020-2021年）与比特币的牛市周期高度相关。
- 过剩的流动性会追逐比特币这类固定供应、全球流通的稀缺资产。
- 若全球流动性保持正向增长，将继续对比特币构成利好；反之，若增长势头减弱或逆转，则可能削弱比特币的上行动力。
ETF资金流入锚定价格
近期比特币价格在96,000美元附近波动，机构资金流向成为关键锚定因素。
- 现货比特币ETF的资金流入与价格走势密切相关。大规模资金流入（如2025年1月15日单日8.4亿美元）能有效吸收抛压，推动价格上涨并降低波动。
- 持续的资金流入表明机构资本正在结构性配置比特币，而非短期炒作。
- 投资者应密切关注ETF资金流：持续流入有助于市场稳定，而资金逆转则可能重新引发波动。
