MicroStrategy（现已更名为Strategy Inc.）暗示其下一笔比特币收购的规模，或将超过上周完成的12.5亿美元（购入13,627枚比特币）。
1月18日，公司董事长迈克尔·塞勒在X平台发布了一张题为“更大的橙色”的图片。市场分析普遍认为，这暗示公司有意进行更大规模的比特币收购。
若收购规模超越前次，Strategy持有的比特币总量将突破70万枚大关，进一步巩固其全球最大企业持有者的地位。这一持仓量将使公司仅次于贝莱德的现货比特币ETF（IBIT）及中本聪的估计持有量。
此举发生在公司股价与融资溢价承压的背景下：
- Strategy股价去年下跌超50%，其关键的市值与净资产值溢价已跌至约1.0倍。
- 传统融资套利模式面临挑战，公司转向积极融资策略，去年通过出售普通股等筹集了250亿美元。
- 股权稀释引发关注。TD Cowen近期将其目标价从500美元下调至440美元，指出依赖增发股票收购比特币会稀释股东的“比特币收益率”。
尽管面临质疑，部分观点认为Strategy构建了独特的护城河。 比特币分析师沙贡·马金指出：“他们找到了大规模积累比特币并将其打包成产品的方法……银行若照搬此模式，会损害自身资产负债表。”
