自年初以来，以太坊价格持续高于3000美元，而黄金与白银价格也屡创新高。代币化技术使得这些传统贵金属成为链上交易的关键资产。
资本轮动正在进行吗？
链上数据显示，有巨鲸将持有的代币化黄金（XAUT）和白银ETF代币（SLVon）兑换成了以太坊（ETH）。具体而言，该巨鲸抛售了价值153万美元的XAUT和价值93.6万美元的SLVon，换取了价值240万美元的724枚ETH。这被视为资金从贵金属向加密货币轮动的信号，可能是市场反弹的前兆。
与此同时，仍有其他鲸鱼在持续积累白银代币，表明资本轮动并非全面性，但机构与巨鲸的行为正在塑造新的市场格局。
ETH积累加剧
以太坊ETF近期获得了超过5.2亿美元的资金流入，自2025年底以来累计购入约15.85万枚ETH。周线数据显示，年初至今资金流入持续为正。
巨鲸囤积行为也在增加，例如一个新钱包从币安购买了价值超1900万美元的6000枚ETH并转入Aave协议。当然，市场情绪复杂，部分巨鲸面临强制清算和抛售压力。
牛市守住关键支撑位
从周线图看，以太坊价格仍高于年度开盘价2972美元，这一关键支撑位对巨鲸和机构颇具吸引力。守住该水平可能意味着市场走强，而跌破则可能引发持仓者出局。
若资金从黄金和白银持续流入以太坊的趋势增强，ETH价格有望冲击4000美元以上。尽管具体时间表不明，但当前势头值得关注。
