以太坊再次展现出引领市场的迹象，关键市场周期指标已转为“主导”，这可能预示着ETH将迎来一波显著的上涨行情。
关键指标转向“主导”
区块链分析公司指出，一个关键的市场周期指标已转为“主导”（蓝色）。这与创纪录的质押水平相结合，表明以太坊生态系统正积聚强劲的发展势头。
收益率需求成为催化剂
- 质押需求创新高：目前，质押的ETH占比已达到创纪录的47%（约7785万枚），显示出市场对收益的强烈需求。
- 机构积极参与：例如，主要的以太坊持有机构BitMine已质押了超过170万枚ETH（价值约55.6亿美元），占其总持有量的三分之一以上。
- 潜在需求刺激：持有近10%ETH总供应量的美国现货ETH ETF已申请增加质押功能，这可能进一步推高需求。
- 供应效应：质押热潮导致流通中的ETH供应减少，在积极的市场环境下，可能放大价格上涨的动能。
面临的挑战与阻力
- 宏观风险：近期美国对欧盟成员国提高关税，导致市场情绪恶化，投资者转向避险模式。
- 需求指标疲软：反映美国零售市场需求的Coinbase Premium指数在尝试反弹后再次逆转。除非该指数转正，否则以太坊的短期复苏可能面临困难。
- 关键技术阻力：ETH价格目前低于一个关键趋势线阻力位。该位置在2025年下半年曾是支撑位，但在11月下旬被跌破后已转化为阻力。突破这一障碍是多头重新确立上涨趋势的关键。
