周二，日本债券市场的剧烈波动蔓延至全球金融市场。日本债券收益率飙升，可能终结长期以来的廉价全球融资环境，导致加密货币等风险资产价格承压。
市场即时反应
- 股市：美国交易时段，日经指数下跌2.5%，标普500指数跌幅超2%。
- 加密货币：比特币价格在24小时内下跌3.3%，至89,300美元（CoinGecko数据）。
- 黄金：价格逆势飙升4%，盘中创下每盎司4,866美元的历史新高。
动荡根源与影响
多年来，日本的超低利率为全球提供了稳定的低成本资金，推动了资本向加密货币等高收益资产的流动。当前日本债市的压力可能逆转这一趋势，导致全球流动性收紧。
Hashkey高级研究员Tim Sun指出，此次抛售已演变成对全球金融市场的广泛冲击。美国财政部长斯科特·贝森特在达沃斯论坛上表示，市场下跌源于日本债市出现了“六个标准差”的极端波动，这凸显了抛售的严重性与罕见性。
日本央行的两难抉择
Lekker Capital首席投资官Quinn Thompson分析，日本面临两个选择：要么收紧货币政策（减少全球流动性），要么坐视债市崩溃。两者都对以科技股为主的美国股市不利。
Tim Sun认为，日本央行更可能通过债券购买计划来争取时间，避免市场崩盘，因为“政府债券市场崩盘给日本带来的痛苦远比货币贬值更难以承受”。
比特币的关联性与未来
比特币的下跌反应了其与全球流动性状况的紧密关联。Tim Sun进一步指出，如果日本央行被迫通过“印钞”购债，则意味着其选择了保障债务偿付能力而牺牲法币价值，这恰恰印证了比特币作为抗通胀、非主权资产的核心理念。
比特币的长期吸引力，最终将取决于各国央行（尤其是日本央行）如何应对当前压力，以及投资者如何在市场稳定与流动性收紧风险之间进行权衡。
