加密货币市场正深刻感受到全球政治事件对金融市场的冲击。特朗普政府的关税措施等地缘政治紧张局势，促使投资者转向避险模式。
根据CoinMarketCap数据，加密货币总市值已下滑至约3万亿美元。恐惧与贪婪指数跌至32，显示出市场普遍的谨慎情绪。
以太坊（ETH）未能幸免，价格已滑落至约2964美元。然而，市场表面之下正发生不寻常的变化：尽管价格下跌，以太坊网络的活跃度依然强劲。这表明部分投资者开始区分其长期基础设施价值与短期价格波动。
巨鲸在3000美元附近买入
当散户投资者抛售时，大型投资者却在反向操作。链上数据平台Lookonchain显示，主要投资者正积极在当前价位附近买入以太坊。许多人将2900至3000美元区间视为买入机会，而非危险区域。
其中，机构投资者Trend Research进行了大规模操作。它从Aave借入7000万USDT，并用其购买了24,555个ETH，价值约7550万美元。此举使其ETH总持有量超过65.1万个，价值约19亿美元，形成了强大的市场心理支撑（“买盘墙”）。
场外交易缓解抛压
Trend Research并非个例。近期，另一大投资者通过FalconX和Wintermute等场外交易（OTC）平台购买了2万个ETH，价值近5900万美元。
场外交易的重要性在于，它不会立即影响交易所的实时价格。这些ETH转入私人钱包或锁定在Aave等DeFi协议后，便从公开流通市场中移除，有效减少了可售供应量。当需求回升时，供应减少可能引发急剧的价格上涨，形成供应冲击。
杠杆带来的风险
然而，这种策略存在风险。Trend Research使用借入资金购买ETH，其头寸依赖于以太坊价格维持在特定水平之上。如果ETH价格跌至2500-2600美元区间，这些仓位可能面临清算风险。大型机构被迫抛售可能引发价格螺旋式下跌。
网络活动的另一面
以太坊网络活动数据看似强劲，例如新增地址数增长2.7倍，周交易量达创纪录的1710万笔。但深入分析显示，约80%的增长可能源于“地址投毒攻击”等人为活动。因此，需谨慎看待表面数据。
尽管以太坊短期前景不明，但基本面指标暗示市场可能再次向多头倾斜。
