近几个月，稳定币市场已不见发行方每日巨额增发的景象。2026年1月，以USDT为首的稳定币增长显著放缓，引发了市场对资金外流和未来走势的担忧。
通过分析稳定币市值变化与比特币价格的关联，并与历史周期比较，可以洞察潜在的市场风险。
USDT市值增长停滞，市场回调风险隐现
CryptoQuant数据显示，USDT市值（60日均线）的增长速度自去年11月下旬起已大幅放缓，从约150亿美元降至约33亿美元。
- 与比特币的强关联：历史表明，USDT市值快速增长（流动性注入）通常与比特币上涨同步。反之，流动性增长放缓时，比特币往往进入停滞甚至下跌趋势。
- 当前警报信号：尽管60日均线尚未转负，但2026年初的市场信号已亮起警示灯。
关键数据揭示资金外流迹象
- USDT（ERC-20）市值下降：过去一个月，占主导的USDT（ERC-20）市值出现下滑，且其价格持续低于1美元。这虽不意味着脱锚，但结合市值减少，反映出资金正从市场中流出，持有者套现意愿增强。
- 巨额USDT被销毁：Tether Treasury近期销毁了30亿美元USDT，这是自去年5月以来的首次，也是过去三年规模最大的一次销毁。市场观察人士认为，这可能预示着在宏观不确定性加剧的背景下，大型投资者正采取谨慎态度离场。
“一位大人物彻底退出了市场。” —— 投资者评论
总结：市场或面临转折
这些早期信号虽未形成确定趋势，但若持续增强，可能终结稳定币总市值在3080亿美元左右的停滞状态，推动市场进入调整阶段。届时，比特币和山寨币面临的下行风险将显著增加。
