尽管拥有十亿级用户的Telegram作为支撑，其加密货币TON在过去一年仍面临严峻挑战。自2024年峰值以来，其总锁定价值（TVL）已损失近7亿美元，价格下跌约67%。但TON生态的发展并未止步。
TON的现状与生态进展
- 价格表现：受市场整体影响，TON价格较2024年6月的历史高点（超8美元）大幅回调。
- 生态建设：美国监管环境改善后，Telegram钱包于2025年7月向美国用户开放。同年11月，Coinbase上线TON，触及更广泛用户。
- 未来方向：Telegram正将人工智能（AI）与TON深度结合，作为其核心发展策略。
去中心化AI成为关键驱动力
TON生态中出现了多个数字资产库（DATs），其中AlphaTON（前身为Portage Biotech）专注于推动TON与AI的融合。
- 核心协议：其基石是Telegram CEO Pavel Durov于2025年底宣布的Cocoon AI去中心化协议。
- 经济模型：开发者使用Cocoon AI的服务需用TON支付，这与Bittensor等去中心化AI网络的经济模型类似，旨在创造自给自足的经济循环。
- 战略合作：AlphaTON已投入4600万美元获取NVIDIA GPU等计算资源，以构建去中心化AI网络。
投资者视角：长期看好生态协同
Skybridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇作为AlphaTON的战略顾问，表达了对TON未来的信心。
- 看好的逻辑：他认为，通过AI等服务增加对TON的需求，可以提升其经济价值。尽管加密市场经历“寒冬”，他仍坚持长期投资。
- 超级应用潜力：Telegram作为月活超10亿的“超级应用”，其内置钱包用户已超2亿，为“应用内经济”提供了巨大场景。斯卡拉穆奇和AlphaTON CEO Brittany Kaiser均认为，AI代理在Telegram内进行DeFi交易等应用是巨大机遇。
- 发展预期：斯卡拉穆奇预计，通过未来24-36个月的布局，AlphaTON有望成为一家拥有稳健营收和增长的公司，并助力TON生态复苏。
AI产业与TON的价值捕获
人工智能产业预计在2026年增长至9000亿美元以上。像AlphaTON这样的DAT通过提供GPU算力赚取TON，再将收益进行质押，形成“TON-on-TON”的价值循环。这为TON在AI浪潮中捕获价值提供了具体路径。
