欧洲可能正成为全球数据中心建设浪潮中被明显低估的一极。
高盛最新研报指出，在AI算力需求、云计算本地化及政策改善的推动下，欧洲数据中心建设速度可能远超市场预期。
规模与节奏：被低估的“前置式”爆发
欧洲数据中心协会预测，到2031年，欧洲数据中心容量有望从目前的约15吉瓦提升至约40吉瓦，市场规模接近当前三倍。
高盛认为，建设节奏显著前移，未来2-5年的项目已进入施工或开发后期，具备高确定性。欧洲数据中心建设可能呈现前置、集中释放的特征，而非市场预期的“线性爬坡”。
电力需求：成为结构性增长的“第三股力量”
数据中心扩张对欧洲电力体系影响深远。高盛测算，2027-2031年间，数据中心有望推动欧洲整体电力消费年均增长近1.5%。
欧洲电力需求正由三条主线驱动：
- 交通与工业电气化
- 清洁能源替代
- 以AI和云计算为核心的数据中心负载
地理布局：高度分散的投资机会
与美国不同，欧洲本轮扩张地理分散特征明显。到2031年，新增容量将广泛分布于主要经济体：
- 德国、英国：各约4吉瓦
- 荷兰、法国、爱尔兰、意大利、西班牙、挪威：均在2吉瓦或以上
- 丹麦、瑞典、芬兰、葡萄牙：新增容量可能达1.0-1.5吉瓦
这种格局意味着投资机会不集中于单一国家，但对跨区域输电和电网协同提出了更高要求。
政策推动：欧盟主动“点燃”算力投资
政策环境成为重要推手：
- 《云和人工智能发展法案》预计在3月底发布，为本土投资释放清晰信号。
- 规划中的5-7座AI超级工厂有望进一步推动算力需求。
- “电网一揽子计划”旨在加快并网审批、推进跨国输电网络建设，以缓解电力瓶颈。
行业影响：电力与设备商受益
- 电力行业：数据中心需求上升将阶段性收紧电力市场，抬升传统燃气电厂盈利能力，并改善在建可再生能源项目的回报预期。利好RWE、Solaria等发电企业。
- 设备环节：需求可能短期跑赢供给，利好西门子能源等设备商。欧洲高压输电网络的持续升级需求，也为Elia、National Grid等电网运营商带来中长期机遇。
