XRP空头挤压风险加剧：负利率与清算集群预示价格反弹

随着XRP价格在1.95美元附近企稳并显现上涨迹象，空头正面临巨大压力。持续的负融资利率表明空头头寸大量累积，而近期的价格反弹已开始迫使部分空头回补，进而推动了短期上涨势头。

衍生品市场发出避险信号

根据CoinGlass数据，XRP融资利率与价格走势高度相关。在2024年末，伴随融资利率飙升至+0.10%，XRP价格曾突破3美元。然而，2025年的回调使价格回落至2.00-2.50美元区间，融资利率也转为负值，反映出市场情绪转向谨慎与防御。

来源：CoinGlass

当前市场结构更为稳固

与以往周期不同，当前XRP的市场基础似乎更为坚实：

• 美国SEC与Ripple的诉讼于2025年结束，监管不确定性消除。
• 现货XRP ETF的推出带来了稳定的资金流入，收紧了市场流动性。
• Ripple在稳定币（RLUSD）和支付牌照方面的扩张，强化了其实际应用场景。

清算集群预示空头挤压风险

热图数据显示，1.98美元至2.05美元区间存在密集的清算集群，尤其是略高于2.00美元的区域。当前价格在1.95美元附近盘整，但下方至1.90美元的卖压有限。

来源：CoinGlass

这种结构意味着，若价格维持在1.93美元以上，空头将持续承受持仓成本压力。一旦出现积极的现货买盘，可能迅速触发连锁空头平仓，使2.00-2.05美元区域从阻力位转变为空头挤压的触发点。

投资者应密切关注融资利率是否转正，以确认上涨趋势的持续性。