据Dune Analytics链上数据显示，Kaito项目正面临显著的集中解质押压力，短期内约800万枚KAITO代币将释放至市场，可能引发价格大幅波动。
解质押风险量化：近三分之一质押代币撤离
- 当前处于解质押冷却队列的KAITO约800万枚。
- 项目剩余总质押量约为2397万枚。
- 这意味着已有接近33% 的质押代币进入离场流程，比例异常，属于系统性流动性预警信号。
48小时集中释放：短期抛压高度集中
本轮解质押高度集中在48小时内：
- 1月22日：约485万KAITO已解锁可提取。
- 1月23日：约210万KAITO将解锁。
- 解质押申请集中在1月18日至21日，每日50-70笔，呈现明显的集体撤离特征，属于风险规避式离场。
潜在连锁反应：或引发“踩踏式解质押”
当前800万KAITO的释放并非全部风险。若二级市场价格因此承压，剩余约2397万枚质押代币的持有者可能被动跟随解质押，形成负反馈循环：
价格下跌 → 更多质押者止损解质押 → 抛压进一步放大 → 价格继续下跌
中期压力：2月20日团队代币解锁
除短期解质押外，项目还面临明确的中期解锁压力：
- 2月20日将迎来首批团队及投资人代币解锁，数量约3309万KAITO，占最大供应量的3.31%。
- 这意味着市场不存在明确的“压力真空期”，抛压可能持续。
基本面诱因：核心商业模式受挫
此次信心松动与基本面变化直接相关：
- 1月15日，X平台禁止奖励驱动发帖应用，这被视作对Kaito核心商业模式的直接打击。
- 随后，Kaito社区宣布暂停Yaps运营，代币价格出现约20%的快速下跌。
