2025年CEX上币全景报告：2147个项目揭示赛道风向与平台策略

2025年中心化交易所上币全景深度解析

在充满结构性变化的2025年，全球加密货币二级市场的准入生态经历了深刻演变。本报告基于对主流中心化交易平台的全面监测数据，旨在为您呈现一幅关于项目上线趋势、平台策略分化及市场流动性变迁的权威图景。通过剖析全年超过两千次的上币事件，我们将揭示资本流向、估值逻辑与板块轮动的核心规律。

核心数据摘要：年度上币关键洞察

• 总体规模：2025年全年，受监测的主要交易平台累计完成上币活动2147次，其中约65%属于该平台的首次上线。
• 平台增长分化：在市场整体承压的背景下，多数交易所的上币数量呈现负增长，仅KuCoin等极少数平台保持了正向扩张态势。
• 流动性转折点：2025年10月，伴随比特币价格跌破10万美元关键心理关口，市场交易活跃度显著萎缩，投资者情绪转向谨慎，直接影响了后续新资产的上市频率与表现。
• 头部平台集群（BCOBB）动态：币安、Coinbase、OKX、Bybit和Bitget这五大交易所在年内共计上线678个代币项目。其中，高达71%为平台首发，Bitget在首发上币数量上占据了接近半数的份额。
• 高质量发行成为赢家：市场显示出对优质资产的强烈偏好，共有150个代币成功在两家或以上的头部交易所实现交叉上线，这类AAA级发行事件的成功率显著更高。
• 主流估值区间：新上线代币的完全摊薄估值（FDV）大多集中在1.01亿至5亿美元区间，表明市场对中等市值项目的兴趣最为集中。

月度趋势与市场质量演变

从季度环比数据观察，2025年第四季度共记录479次上币，较第三季度下滑约23%。全年上币活动呈现前高后低的态势，但第二季度至第四季度基本保持稳定。值得注意的是，上币项目的质量并非线性变化：第一季度与第四季度，高标准的AAA级代币上线比例有所攀升；而年中的第二、三季度，上线资产的质量则出现了较大波动，显示出市场在选择标的时的犹豫与分歧。

注：本报告将同时在2家及以上BCOBB平台上线的代币定义为AAA级；仅在1家BCOBB平台上线的定义为AA级；未在BCOBB平台上线的则归类为A级。

关键事件对上市节奏的影响

2025年10月上旬发生的“山寨币清算事件”成为了市场的重要分水岭。在此之前，每周的新币上线数量保持相对平稳。事件发生后，市场风险偏好急剧收缩，新项目的发行与上线频率随之显著放缓，这一影响持续至年末。

交易平台流动性深度分析

2025年10月的市场冲击对交易所流动性造成了普遍打击。进入第四季度，各大主流平台的现货交易量均出现急剧萎缩。至年底，全球加密货币总交易量较年内高点下降约55%，尽管比特币价格在全年跨度内表现相对平稳，但市场深度的下降已成为不争的事实。

头部交易所（BCOBB）上币策略深度对比

在五大头部交易所构成的BCOBB阵营中，2025年总计完成了678次上币。深入分析发现，各平台的上币策略既有共性也存在显著差异。

估值分布全景

所有主流交易所上线的新币均覆盖了从低到高全部五个FDV估值区间。然而，分布密度清晰地指向1.01亿至5亿美元这一区间，这强烈暗示着交易所在筛选项目时，倾向于认为该估值区间的资产具备更合理的风险收益比与市场接受度。

各平台特色聚焦

• 币安（Binance）：作为行业龙头，其上币覆盖了所有估值区间，显示出其对全赛道、全阶段项目的广泛布局与生态把控力。
• Coinbase：同样实现了全估值区间的覆盖，其选择往往更侧重于合规性与项目基本面的长期稳健性。
• OKX：虽然也覆盖了各估值区间，但其上币节奏在2025年8月出现了明显的空窗期，反映出其策略可能更具阶段性和选择性。
• Bybit 与 Bitget：两家交易所均实现了全面的估值覆盖，其中Bitget在首发上币方面表现尤为激进，占据了BCOBB阵营内近一半的首发份额，显示出其通过争夺优质资产首发权来获取增长动力的策略。

项目表现与市场热点赛道

上币后表现差异

不同交易所上线的代币，其后续价格表现存在巨大差异。一个积极信号是，即使在市场低迷的第四季度，仍有约23%的新上线代币实现了价格的正向增长。需要说明的是，对于在不同平台交叉上线的代币，其表现数据因上线日期不同而需分开计算。

热门赛道分布

从项目所属领域来看，2025年最受交易所青睐的三大赛道依次为：第一层区块链（L1），上线数量达249个；模因币（Memecoin），上线191个；以及游戏（Gaming）类项目，上线165个。这清晰地指明了当年资本与市场关注的核心方向。

上币行为模式洞察

项目方在选择上线日期时表现出明显的规律性。仅有4%的项目选择在周末上线，工作日占据绝对主导。具体到星期分布，周四成为2025年最受项目方欢迎的上币日，这可能与协调全球市场关注度、为周末前的交易预留时间等策略考虑有关。

以上分析基于对2025年中心化交易所上币活动的全面复盘。这些数据与趋势，为理解当前加密货币二级市场的准入门槛、平台竞争格局及资产筛选逻辑提供了至关重要的参考依据。后续我们将进一步发布关于代币生成事件（TGE）与估值模型的深度洞察报告。