我们常被稳定币庞大的交易量数据所震撼，但其大部分并非真实的终端支付。区块链数据显示的转移价值，需要更细致的解读。
一、被高估的交易量
- 总体数据：据分析，稳定币年交易量高达3.5万亿美元，远超Visa等传统支付网络总和。
- 真实支付占比极低：这些交易主要来自交易所资金调配、交易套利、智能合约自动交互等链上活动，并非真实商业支付。
- 实际规模：麦肯锡与Artemis Analytics合作分析显示，2025年稳定币用于真实支付的规模约为3900亿美元，仅占全球支付总量的0.02%。
二、稳定币的真实支付场景
尽管整体占比小，稳定币在特定支付场景中正快速增长：
- B2B支付（主导场景）：规模约2260亿美元，占稳定币真实支付的60%，主要解决跨境贸易中的效率和成本痛点。
- 全球薪资与跨境汇款：规模约900亿美元，提供低成本、即时的跨境转账替代方案。
- 资本市场结算：规模约80亿美元，用于派息、基金再投资等，简化链上现金流。
三、地域分布不均
稳定币支付活动高度集中：
- 亚洲：交易额约2450亿美元，占总量的60%，主要通道位于新加坡、香港、日本等地。
- 北美与欧洲：分别为950亿和500亿美元。
- 其他地区规模尚小。
四、关键启示
- 区分交易与支付：公开的链上交易总量不能直接等同于支付普及度或可产生的营收。
- 清晰的价值主张：稳定币在结算速度、成本及可编程性上具有优势。
- 处于早期阶段：真实支付规模虽远低于交易量，但证实了其在特定场景的需求与增长潜力。其规模化发展依赖于技术、监管及更精准的数据分析。
