摩根士丹利近期发布2026年市场展望，围绕AI技术、能源未来、多极世界和社会变革四大主题，提出十项关键预测。
预测一：全球AI技术发展呈现分化格局
预计2026年上半年，美国前沿大模型将实现能力阶跃式提升，与其他地区竞争者拉开显著差距，形成AI发展的“两个世界”格局。市场情绪也将随之转变，从对AI采用率的担忧转向对应用效益的乐观。
预测二：算力需求指数级增长超越供给能力
AI应用的普及将推动算力需求呈指数级增长，供给增速难以匹配。这将推动数据中心经济学发生根本变化，摩根士丹利为此推出了新的“智能工厂”分析模型。
预测三：特朗普政府推出强力政策议程
预测特朗普政府将采取比预期更强力的行动，重点包括确保关键矿产国内供应、支持制造业回流、增加军事开支以及降低消费者成本。
预测四：AI技术转让与国家自给自足压力
全球将面临AI技术转让压力，国家间AI能力不平等可能影响贸易动态。各国对提升“国内总智能”和实现技术自给自足的追求将日益强烈。
预测五：能源成本上升引发政策反弹
全球能源成本上升将引发对数据中心增长的反弹，推动低成本能源支持政策出台，并促使数据中心项目更多采用“离网”供电策略。
预测六：AI巨头加速整合能源基础设施
主要AI企业将加强对能源基础设施的控制，旨在获取低成本可靠能源、隔离对其他电力客户的影响，并利用AI提升能源效率，深化AI与能源的融合。
预测七：全球制造业版图重构
中国将在关键科技密集型行业提升全球制造份额。同时，技术扩散降低低成本劳动力优势，使美国制造业向国内生产倾斜。成本高、监管严且AI应用低的地区将失去市场份额。
预测八：拉美迎来三重变革驱动新投资周期
政策转变、地缘政治变化和利率见顶，将共同推动拉丁美洲进入一个由投资驱动的新周期。
预测九：企业和政府启动大规模再培训计划
为应对AI驱动的就业变化，企业和政府将推出广泛的再培训计划。对AI导致失业问题的政治敏感性将引发一系列政策干预。
预测十：变革性AI重塑经济和资产估值
2026年下半年可能出现变革性AI推动多领域价格快速下降的早期迹象，导致工资不平等加剧、资本支出增加、利率上行压力风险上升，以及不可复制资产的价值凸显，重塑国家竞争力。
