星展银行高级经济学家Ma Tieying分析指出，日本央行在平衡利率、资本流动及汇率方面正面临严峻挑战。
政策困境与潜在路径
- 若央行维持短期利率不变，并通过干预国债市场来稳定长期收益率，则可能不得不容忍日元进一步贬值。
- 因此，稳定日元汇率的主要责任预计仍将由日本财务省承担。
- 日本央行似乎已准备好通过增加购债等工具介入国债市场，以稳定局势。
市场的自动稳定机制
- 若日本国债收益率突破3%，其对国内银行及保险机构的吸引力将超过美债，可能推动资金回流本土债券市场，这或将为日元提供一定支撑。
加息时机预测
- 日本央行最早可能在4月加息，但也存在将行动推迟至6月或7月的可能性。
