受美国冬季风暴影响，比特币全网算力近期出现显著下滑，单日跌幅约10%。这一事件对长期被关注的挖矿集中化问题进行了一次现实压力测试：局部基础设施故障正因算力集中而可能演变为系统性风险。
算力下降意味着什么？
哈希率（算力）是比特币网络处理交易的计算能力总和。当可用算力急剧减少时，网络确认交易的速度可能放缓，在难度调整前，交易延迟与手续费上升的风险将增加。
尽管本次风暴中仅约10%的算力离线，比特币网络持续运行，但学术研究指出，网络面对此类事件的脆弱性正随着挖矿集中化而上升。
挖矿集中化加剧系统性风险
一项2021年的研究《比特币断电：工作量证明与挖矿中心化的风险》指出，区域性挖矿故障（如2021年中国案例）曾导致区块时间延长、交易费用上涨和市场质量下降，这显示了局部电力问题如何通过集中化的算力传导至整个网络。
数据显示，比特币区块生产日益集中于少数大型矿池。过去两年，前两大矿池时常掌控超50%的算力，前六大矿池则包揽约80%-90%的区块，使网络交易处理高度依赖于少数运营商。
（挖矿中心化指数/mainnet.observer）
虽然当前比特币市场价格对此反应平淡，但本次算力波动事件凸显了物理基础设施故障通过挖矿集中化转化为潜在系统级压力的路径，其影响未必会立即体现在价格上。
