华尔街投行杰富瑞指出，区块链基础设施的成熟与监管推进，正为传统金融机构的新一轮代币化浪潮奠定基础。然而，代币化的广泛应用，关键取决于美国市场结构规则的清晰度。
关键法案与影响
- 《数字资产市场透明度法案》草案被视为区块链金融基础设施发展的详细蓝图。
- 尽管通过仍存不确定性，但其对金融机构和区块链企业的影响可能比预期更快显现。
- 该法案旨在与“通过执法进行监管”的模式决裂，通过技术中立框架协调资产分类、监管管辖权及消费者保护等。
现状与挑战
- 相关法案的审议程序因行业反对等因素已被推迟，最终批准仍需参议院全体投票和总统签署。
- 预测市场数据显示，该法案在2026年获得通过的概率已大幅下降。
潜在推动力
- 明确的市场结构规则可加速区块链交易、借贷和托管，将资本引向传统金融主导的项目。
- 规则清晰化能促使更多受监管的金融机构参与，目前纽约证券交易所、纳斯达克等机构已在推进代币化举措。
- 许多举措将依赖特定区块链结算，可能为相关网络代币创造上涨空间。
稳定币监管
- 参议院的草案拟堵住“稳定币收益漏洞”，禁止仅因持有稳定币而获得的奖励，但允许基于交易的激励措施。
行业观点
- 缺乏相关立法可能推迟而非破坏加密货币的成熟，并导致资本流向监管敏感度较低的领域（如比特币相关敞口），而非交易所或DeFi等领域。
