比特币挖矿难度持续下降
链上数据显示，自2025年11月以来，比特币网络正经历持续的“矿工投降”时期，挖矿难度阶梯式下滑。
自11月以来，比特币挖矿难度持续下降，这可能意味着矿工们正在退出挖矿或转行从事其他类型的业务。
遗憾的是，仍在游戏中的矿工的盈利能力并没有真正改变。pic.twitter.com/V25VsV3shM— Brady Dale (@BradyDale) 2026年1月26日
矿工盈利陷入停滞
2025年11月初，比特币挖矿难度曾达到约155 T的历史高点。而到2026年1月底，难度已降至141.67 T。挖矿难度下降通常意味着大量算力（矿工）退出网络。
根本原因在于盈利危机：2025年10月下旬，矿工盈利（算力价格）从约49美元/小时/秒暴跌至约35美元/小时/秒。尽管难度下降让剩余矿工能分到更大份额，但实际盈利仍停滞在38-40美元区间，形成了“盈利陷阱”——蛋糕变大但价值太低。
矿工转向何方？
面对亏损，许多矿工正“拔掉电源”并转型。由于高性能计算（HPC）和人工智能数据中心合同能提供远高于比特币挖矿的、有保障的利润，大量矿场正在改造基础设施，将电力容量租赁给AI公司。
