渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克在一份报告中估计，到2028年，约5000亿美元的现金可能从银行存款转移到稳定币。这比他此前更为乐观的预测（1万亿美元）更为保守。
监管法案与潜在影响
该报告发布之际，美国立法者正在辩论《数字资产市场透明度法案》（CLARITY法案）。该法案旨在建立数字资产联邦监管框架，并可能限制稳定币持有者获取收益。肯德里克指出，若允许稳定币提供收益，可能导致大量资金从传统银行体系流出。
核心威胁：银行净息差收入
肯德里克强调：“如果存款减少，净息差收入（银行盈利的关键驱动因素）也会减少。”净息差收入代表银行贷款收益与存款利息之间的差额。报告分析发现，美国区域性银行（如Huntington Bancshares、Truist Financial）的风险敞口最大，其60%以上的收入依赖净息差；而像高盛、摩根士丹利这类投资银行，依赖度则低于20%。
并非末日，但需警惕
肯德里克同时指出，支付收益的稳定币不必然导致区域性银行消亡。如果稳定币发行方将其储备金大部分仍存放在银行体系内，则可能减少净存款外流。然而，稳定币的普及无疑对严重依赖息差收入的银行构成了显著威胁。
