美元正遭遇近四年来最严重的抛售潮。彭博美元即期指数出现自去年4月关税风波以来最陡峭的四日跌幅，投资者为对冲深度抛售支付的成本已创历史新高。
多重因素驱动美元走弱
这轮跌势由多重因素驱动：
- 政策不确定性：美国政策的不可预测性，包括对美联储施压的风险、财政前景担忧及政治极化，侵蚀了市场情绪。
- 摩根士丹利观点：策略主管James Lord指出，“非常规催化剂正在推动美元走弱”，政策不确定性打击了投资者对美国资产的兴趣。
日元干预预期升温
日元的飙升成为美元承压的关键因素。
- 交易员透露，纽约联储已联系金融机构查询日元汇率，这通常是干预前的初步步骤。
- 日本财务大臣片山皋月确认，必要时将与美国协调，对汇率波动采取行动，强化了市场干预预期。
主要货币全线走强
美元的疲软为全球货币提供了广泛支撑：
- 欧元：触及1.1990美元，创2021年以来最强水平。
- 英镑：上涨至1.3791美元，同为2021年以来新高。
- 瑞士法郎：大涨至每美元0.7660，触及2015年以来最强水平。
- 新兴市场货币：相关指数（含利息回报）已升至历史最高水平。
市场押注美元继续下跌
期权市场显示，投资者对美元贬值的预期正在升温。
- 押注美元走弱的短期合约溢价升至2011年有数据以来的最高水平。
- 彭博策略师Mark Cranfield指出，巨大的期权成交量支持了“美元贬值主题”正获得关注的观点。
政策风险持续发酵
尽管美国经济数据稳健，但市场风险溢价仍在累积。
- 交易员预期美联储今年可能降息，与其他主要央行政策形成对比。
- 特朗普对下任美联储主席的选择、以及潜在的政府关门风险，均为美元带来压力。
- Bank of Nassau经济学家Win Thin表示：“持续的美元抛售势头凶猛，表明下跌仍有一定空间。”
