周三，现货黄金价格创下历史新高，首次突破每盎司5200美元。在新年的第一个月，金价累计上涨超过880美元（涨幅约20%），这主要得益于美元疲软以及资金从主权债券和货币市场流出。
全球市场格局的转变
蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的分析师指出，黄金与白银价格的飙升反映了全球市场格局的深刻变化。对政府资产负债表和法定货币韧性的担忧，正主导着投资者的情绪。
分析师表示：“世界已经变了。对黄金的判断，就是对未来世界状态及其转型性质的判断。”这促使他们思考在新世界秩序形成过程中的看涨情景。
BMO的看涨价格预测
BMO分析师在最新的贵金属报告中进行了看涨情景推演。他们假设：
- 央行平均每季度购买约800万盎司黄金。
- 黄金ETF平均每季度流入400-500万盎司。
- 实际收益率和美元持续走弱。
在此情景下，模型预测：
- 到2026年第四季度，金价可能达到约每盎司6350美元。
- 到2027年第四季度，金价可能进一步升至约每盎司8650美元。
分析师认为，传统的预测模型可能已经过时，因为全球金融体系正经历巨大变化。他们更新的模型显示，央行购金和ETF流动是影响金价的关键因素。
白银前景同样强劲
白银价格已稳固站上每盎司100美元，导致金/银比值跌破50，创多年新低。BMO分析师现在认为，白银有可能继续超越黄金的表现。
在看涨情景中，若金/银比值维持在40-50区间，则意味着：
- 到2026年第四季度，银价可能达到约每盎司160美元。
- 到2027年第四季度，银价可能达到约每盎司220美元。
