Tether 2025财年业绩与战略转型
Tether在2025财年实现净利润150亿美元，并持有140吨实物黄金储备。同期，公司推出了符合美国《GENIUS法案》的联邦合规稳定币USAT，标志着其战略重心向美国联邦监管体系转移。
惊人的盈利能力与资产配置
- 创纪录利润：150亿美元净利润刷新行业纪录。以其约100-150人的团队规模计算，人均创利超过1亿美元，效率远超传统华尔街投行。
- 核心资产支柱：
- 美债持仓：美债敞口超过1270亿美元，使其跻身全球前20大美债持有者之列。
- 黄金储备：年内增持至140吨，进入全球前30大黄金持有者行列。金价上涨为利润做出了重要贡献，其黄金储备主要存放于瑞士的高安全金库。
- 比特币收益：持有的比特币升值带来了巨额未实现收益。
战略布局：构建“数字诺亚方舟”
CEO Paolo Ardoino将Tether定位为抵御金融系统风险的“数字诺亚方舟”。公司投资逻辑转向硬资产，包括：
- 领投机器人公司Neura Robotics。
- 增持卫星通信公司Satellogic。
- 战略控股南美农业巨头Adecoagro，掌控超20万公顷农田。
目标是在传统金融体系出现危机时，能提供支撑社会运转的基础设施。
推出合规稳定币USAT，正面竞争
新推出的USAT是Tether进军美国在岸市场的关键举措。
- 监管优势：由拥有联邦特许状的Anchorage Digital Bank发行，受美国货币监理署直接监管，储备由华尔街一级交易商Cantor Fitzgerald托管。
- 市场意图：直接挑战由州级银行监管的Circle及其USDC，利用离岸市场利润反哺在岸合规竞争。
USAT的推出使Tether进入离岸与在岸业务双轨并行的发展阶段。
