据衍生品交易所Deribit分析，比特币期权交易量持续高企，表明市场资金与兴趣仍在，但投资者正通过期权进行更谨慎的风险管理，这影响了近期价格走势。
Deribit指出，从仓位结构而非单纯价格角度看，比特币在9万美元附近的走势会更清晰。由于1月30日大规模到期期权的行权价附近存在高度集中的未平仓合约，比特币价格似乎受到牵制。
这意味着相当一部分市场敞口是通过期权构建，而非直接使用杠杆期货。交易者更多使用对冲和结构化交易，而非单边杠杆押注。
资金仍在，但风险受控
近期到期期权（尤其是看跌期权）的高成交量表明，交易者正积极管理风险，使价格对资金流动更敏感。上涨可能因减仓抛压受阻，下跌则可能吸引资金重新配置。
Deribit强调，问题不在于缺乏兴趣，资金依然充足，但风险表达更克制，短期价格行为更多受仓位结构影响。
根据CoinGlass数据，比特币期权未平仓合约总额约为387亿美元，并在本月持续上升。
月末大规模期权到期临近
本周五将迎来月末比特币期权集中到期，名义价值约84亿美元。当前看跌/看涨期权比率为0.54，到期看涨合约数量近乎看跌合约的两倍。最大痛点价格位于9万美元附近，而未平仓合约最集中的行权价则在10万美元。
比特币期权未平仓合约按到期日分布。
来源：Deribit
