1inch团队被指砸盘？链上数据深度解析其波段交易策略与真相

“团队砸盘”风波：一场由链上标签引发的市场误读

近期，加密货币市场因一笔大额交易掀起波澜。链上情报平台ARKHAM数据显示，三个被标记为“1inch团队”的地址集中抛售了价值约504万美元的1INCH代币。此举导致代币价格短时间内下挫超过16%，市场情绪迅速转向，质疑声四起：这是否意味着项目方在主动“砸盘”？

然而，深入分析这笔交易的细节，会发现其与“砸盘”的常规逻辑相悖。数据显示，这批被抛售的代币主要于2024年11月下旬转入相关地址，当时的成本价约为0.42美元，总价值高达1527万美元。而在本次卖出前，1INCH价格已跌至0.14美元附近。考虑到大额卖单带来的滑点损耗，仅这一笔操作，相关地址的实际亏损就可能超过1000万美元。这与项目团队通常寻求利润最大化的行为模式存在显著差异。

复盘历史：1inch团队投资基金的“专业玩家”策略

要理解本次事件的特殊性，有必要回顾1inch团队投资基金过往的链上操作记录。其交易风格已被市场观察者视为一套成熟、专业的资金管理策略。

精准的建仓与加仓时机

今年2月至4月市场低迷期，该基金在0.2美元附近持续买入1INCH，累计投入约664.8万美元，成功完成底部布局。随后的7月初，团队再度发力，在数日内追加约440万美元资金，推动1INCH价格从0.18美元拉升超14%。整个建仓过程节奏分明，成本控制在0.244美元左右。

有序的获利了结

团队并非“只买不卖”。当1INCH价格在7月中旬冲高至0.39美元时，其便开始分批兑现利润：

• 以0.33美元价格卖出部分1INCH，换回USDC。
• 同步对ETH仓位进行止盈，将在2577美元均价买入的ETH于4200美元上方卖出。
• 8月份，进一步以0.28美元均价卖出645万枚1INCH，并以4215美元均价卖出5000枚ETH。

综合计算，仅这些已实现的ETH和1INCH交易，就带来了超过800万美元的收益。其在BTC上的操作同样可圈可点，于回调阶段买入，在价格逼近10万美元时清仓，获利近百万美元。

这套策略的核心在于：在市场调整期逆向建仓，在趋势确认后顺势加码，最后于价格高位区间分批、有序地锁定利润。

关键矛盾：本次抛售为何背离既定逻辑？

将此次0.14美元附近的大额卖出，与上述历史操作对比，矛盾点显而易见。团队过往习惯在流动性充裕、价格处于相对高位时兑现收益，而非在价格已深度下跌、市场流动性匮乏时进行集中抛售，导致巨额亏损并引发市场恐慌。

这一明显背离引发了合理质疑：被标记的地址是否真的由团队控制？

1inch官方随后发布的声明澄清了事实：此次卖出行为并未发生在任何由1inch团队、实体或金库多签控制的钱包中。团队强调，他们无法干预第三方持有者的资产处置决策。

这揭示了一个关键认知：链上地址标签仅代表历史关联，并不等同于当前的实际控制权。代币经过长期流通后，早期分配给团队、顾问或投资者的代币可能已转入第三方钱包，其交易行为独立于原项目方。

影响与反思：流动性脆弱期的市场情绪放大器

尽管被证实为一场“误读”，但此次事件对1INCH市场造成了切实的冲击。这反映出在代币价格长期下行（从历史高点6美元跌至0.11美元附近）、市场流动性薄弱的背景下，任何大额卖出信号都会被情绪无限放大。

1inch协议的基本面并未因此改变。自2019年成立以来，其累计交易量已接近8000亿美元，即便在熊市仍保持可观的日活。团队也表示，将持续优化代币经济模型，以增强协议在各类市场环境下的韧性。

本次风波最终成为一堂生动的市场教育课：它警示投资者，在解读链上数据时，需谨慎区分“地址标签”与“行为主体”，避免让过度简化的叙事主导投资决策。在信息纷繁复杂的加密世界，深度分析与理性判断远比追逐标签化的恐慌叙事更为重要。