1INCH团队“砸盘”真相：链上数据揭示千万美元抛售并非官方所为

“团队砸盘”风波骤起：三地址抛售3600万枚1INCH

近期，加密货币市场掀起一阵波澜。链上情报平台Arkham的数据显示，三个被标记为“1inch团队”的地址进行了大规模资产转移，共计卖出3636万枚1INCH代币，总价值约504万美元。这一举动迅速引发市场恐慌，导致1INCH价格短时间内暴跌超过16%，最低触及0.1155美元。一个尖锐的问题随之浮出水面：这是否意味着项目方正在抛售自家代币？

一笔“反常”的亏损交易

深入分析这笔交易，其背后的逻辑令人费解。数据显示，这批被抛售的1INCH代币主要于2024年11月下旬转入相关地址，当时的成本价约为0.42美元，总价值高达1527万美元。然而，在此次卖出操作前，1INCH的市场价格已跌至0.14美元左右。考虑到大额卖出通常伴随显著的交易滑点，仅就这一批次资产计算，实际亏损可能已超过1000万美元。这与理性投资者的止损或获利了结行为大相径庭。

复盘历史：1inch投资基金的“专业”操作路径

要理解此次事件的特殊性，有必要回顾1inch团队关联投资基金过往的链上操作。其交易记录显示出一套清晰且连贯的策略，曾被市场参与者视为“专业级”的资本运作范本。

精准的布局与获利了结

• 低位建仓： 今年2月至4月期间，在市场情绪低迷、1INCH价格徘徊于0.2美元时，该基金持续买入，累计投入约664.8万美元，建仓均价0.2美元。
• 趋势加码： 7月初，基金再度投入约440万美元加仓，推动价格从0.18美元上涨至0.206美元。操作上，其将资金转入交易所并分批购回代币，显示出对流动性的精细管理。
• 高位分批止盈： 当1INCH价格在7月中旬冲高至0.39美元以上时，基金开始小规模兑现利润，例如以0.33美元价格卖出部分仓位。同期，其对以太坊（ETH）仓位的操作也如出一辙：在2月以约2577美元均价买入，随后在4200美元上方分批卖出，仅ETH仓位就实现数百万美元利润。
• 跨资产策略一致性： 该基金在比特币（WBTC）上的操作同样印证了其“逆势布局，顺势退出”的风格，曾在市场回调时买入，并于价格高位清仓，成功捕获近百万美元收益。

综上所述，该基金的历史操作核心在于：在市场低估阶段积累筹码，在上升趋势中增强仓位，并于价格进入高位区间后有序、分批地实现利润。

关键矛盾：此次抛售与历史逻辑的背离

正是基于对其过往策略的了解，此次在0.14美元附近的大额集中抛售显得极不寻常。这与该基金一贯的“高位分批获利”模式存在根本性冲突。在流动性相对薄弱的价位进行如此巨量的卖出，不仅会导致巨大滑点损失，也完全不符合其历史上展现出的审慎交易风格。

这一矛盾点迅速引发了社区的质疑：被链上平台标记的地址，是否真的仍由1inch团队实际控制？

官方澄清与市场误读

面对舆论压力，1inch官方迅速发布声明予以澄清。官方明确表示，此次引发风波的卖出行为，并非发生在任何由1inch团队、基金会或金库多重签名控制的钱包中。团队强调，其无权也无法干预第三方持有者对其资产的处置决策。

这揭示了区块链数据分析中一个常见的认知陷阱：地址标签仅代表历史关联，并不等同于当前的实际控制权。此次抛售更可能来源于早期投资者、员工或已与项目脱离关系的第三方，而非团队策略的突然转向。

反思：流动性、标签与市场情绪的共振

本次事件深刻反映了加密市场在弱势环境下的脆弱性。当1INCH代币价格已从历史高点6美元经历长期下行，徘徊于0.1美元区间时，市场流动性本身已十分有限。此时，任何单笔大额卖单都容易被放大解读，而“团队标签”则成为点燃恐慌情绪的催化剂。

1inch官方在声明中也重申了其业务基本面：自2019年成立以来，其聚合器累计交易量已逼近8000亿美元，即便在熊市中仍保持数亿美元的日交易规模。团队同时透露，计划在未来重新评估其代币经济模型，以提升项目在各类市场环境下的韧性。

最终，这场风波或许只是一次由过时的链上标签、薄弱的市场流动性以及脆弱的投资者情绪共同作用下的误读。然而，它也带来了切实的后果：本就承压的代币价格遭受二次冲击，而最终为市场恐慌买单的，往往是信息处于劣势的普通投资者。这提醒我们，在面对链上数据时，保持深度的批判性思维与审慎的解读至关重要。