2021年1月28日，Robinhood等多家券商暂停GameStop等Meme股买入交易，成为美国资本市场一个标志性事件。这暴露了传统金融基础设施在极端波动下的脆弱性。
事件根源：陈旧的结算体系
交易暂停的直接原因，是T+2结算制度下清算机构对券商施加的巨额保证金要求。当Meme股交易量暴增时，缓慢的结算周期与实时交易需求产生剧烈冲突。
从T+1到实时结算的追求
事件后，市场推动结算周期从T+2缩短至T+1。然而，在24/7交易时代，T+1仍显不足。实现真正的实时结算在传统股市中阻力重重。
代币化：一种全新的解决方案
股票代币化将资产转换为区块链上的代币，其核心优势在于原生支持实时结算。这能从根本上降低系统风险，消除清算压力，让投资者实现自由交易。
- 实践进展：Robinhood已在欧洲上线2000多种美股代币，未来将支持7×24小时交易及DeFi功能。
- 监管窗口：美国SEC正推动相关创新实验，国会审议的《CLARITY法案》有望为代币化股票建立明确的监管框架。
通过代币化与实时结算，2021年的交易限制事件或可避免。市场正等待技术、监管与时间给出最终答案。
