Coinbase 启动 USDF 稳定币后端测试
Coinbase 已在其交易所内部激活新的自定义稳定币 USDF，用于后端运维测试。目前，该测试环境不支持该资产的交易、存款或取款功能。Coinbase 表示，此举仅限于内部基础设施检查，并计划采取分阶段推出的策略。
定制稳定币 USDF 的开发进程
USDF 是 Coinbase 自定义稳定币框架下的产物，目前仅用于运营测试。该框架于去年12月推出，旨在帮助机构在区块链上转移价值并获取奖励。
加密货币基础设施平台 Flipcash 正在为 Coinbase 构建 USDF 稳定币。该资产预计于 2026年 初随 Flipcash 应用发布，为其支付和转账提供支持。此外，基于 Solana 的自托管钱包和 DeFi 平台 R2 等合作伙伴也在利用同一框架开发各自的品牌稳定币。
这表明 Coinbase 的稳定币项目正从单一模式发展为多合作伙伴的生态系统，其自身则可能成为稳定币的白标服务平台。
稳定币市场增长与监管压力
稳定币是 Coinbase 商业模式的关键。其与 Circle 合作发行的 USDC 是全球广泛使用的美元稳定币，为 Coinbase 带来了可观的利息和手续费收入。去年第四季度，其稳定币相关收入达 3.325亿美元，同比增长38%。
尽管市场快速增长（全球市值约3126亿美元），但监管审查也日益严格。美国财政部预测，到2028年美元稳定币市值可能超过 2万亿美元。国际货币基金组织（IMF）等机构警告，稳定币的快速扩张可能对金融稳定和跨境监管构成挑战。
新规下的交易量激增与未来展望
监管明确化反而助推了市场增长。2025年全球稳定币交易额超过 33万亿美元，同比增长72%。其中，USDC处理约18.3万亿美元，Tether（USDT）处理约13.3万亿美元。
美国《GENIUS法案》（2025年7月通过）为支付型稳定币建立了首个全面监管框架，提供了更清晰的规则，有望加速主流采用。
对于 Coinbase，USDF 的测试标志着其从交易场所向可编程美元基础设施提供商的转型。未来，稳定币能否主流化，将取决于技术创新与监管标准之间的协调。
