Robinhood计划扩展其代币化股票业务，旨在实现全天候交易、近乎实时结算和用户自主托管。此举是其基于区块链的市场基础设施建设的进一步推进。
传统结算机制之困
CEO弗拉德·特内夫指出，2021年GameStop等事件暴露了传统多日结算周期的结构性风险。这种缓慢的机制在市场承压时，会迫使券商缴纳巨额抵押品，从而导致交易限制。
“当陈旧的金融基础设施遭遇极端交易量和波动性时，结果就是巨额存款要求、交易限制和数百万不满的客户，”特内夫写道。
尽管美国股票结算时间已缩短至T+1，但特内夫认为这仍非根本解决方案，因为节假日和周末仍会带来风险敞口。
代币化作为解决方案
特内夫表示，代币化提供了更持久的解决方案：
- 实时结算：将股票表示为链上代币，可实现近乎实时结算，降低系统性风险。
- 消除限制：从根源上避免因清算和资金问题导致的交易限制。
- 新增功能：天然支持部分所有权和连续交易等传统市场不具备的功能。
Robinhood已于2025年6月为欧洲客户推出代币化股票服务，提供超2000只美股，支持24/5交易。代币发行于Arbitrum One，用户无需直接持有标的股票即可获得价格收益和股息。
公司计划在未来几个月扩展服务，解锁全天候交易和DeFi接入，允许用户自托管代币化股份，并用于借贷等链上金融活动。Robinhood也计划在其Layer 2网络Robinhood Chain上支持此类资产。
寻求监管清晰度
该战略使Robinhood处于推动股票上链行业行动的前沿，尽管监管框架仍在演变。
特内夫强调，美国的进展取决于明确的规则，他提及《21世纪金融创新与技术法案》可能推动代币化证券现代标准的建立。公司已就相关计划与欧洲监管机构沟通，并公开支持美国的加密货币市场结构立法。
美国SEC近期指南也明确，代币化证券仍受联邦证券法约束，这凸显了合规发行与交易模式的必要性。
“立法将确保未来的委员会不会逆转已取得的进展，”特内夫表示，“我们可以确保2021年式的交易限制永不重演。”
