周五，贵金属市场的强劲涨势戛然而止。黄金价格在周四从每盎司5600美元上方的高点回落，周五亚洲交易时段急速下挫，一度跌破5200美元关口。尽管如此，金价仍有望创下自1980年以来的最大月度涨幅。白银价格也跟随黄金走低。
市场波动与流动性风险
此次价格剧烈波动与周四美股的广泛抛售同步发生，科技股在微软公布业绩后下跌。随着美元从2022年初以来的最低水平反弹，贵金属的快速上涨遭遇阻力。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出：“金属（尤其是黄金和白银）的持续飙升正进入一个危险阶段。问题在于波动性会自我强化——随着价格波动加剧，市场流动性会变得稀缺。”
驱动因素与机构观点
今年以来，随着美元走弱，金价已上涨约20%。上周，高盛分析师将黄金的年底目标价定为5400美元，并指出私营部门投资者参与度增加可能带来上行风险。
在美联储维持利率不变后，金价一度突破5500美元。布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为，这显示了市场对“做空美元”交易信心很高，疲软的美元为相关交易提供了动力。
白银与地缘政治因素
银价在周四回吐涨幅前曾突破每盎司120美元，今年以来已上涨约50%。摩根大通分析师提醒，在市场呈现近乎抛物线式的价格动能时，“摸顶”极为困难。
地缘政治方面，有消息称美国总统特朗普正权衡对伊朗的多种选项，包括进行定点打击，这为市场增添了不确定性。
