金价在短短两周内飙升超过20%，站上5536美元/盎司。这种急速上涨在过去半个世纪里仅出现过数次，每次都让市场面临关键抉择。
德意志银行分析师Michael Hsueh指出，两周涨幅20%是一条历史分界线，它预示着金价后续走势可能发生根本性转变。
关键数据：涨幅20%后的历史表现
根据德意志银行对半个世纪数据的复盘，当黄金两周涨幅突破20%门槛后：
- 未来6个月内继续上涨的概率骤降至38%，平均涨幅仅为11%。
- 下跌的概率高达62%，平均跌幅为1%。
涨幅越急，后续动能越弱
数据显示，金价短期涨幅与后续表现呈负相关：
- 涨幅10-15%区间：6个月后上涨概率63%，平均涨幅21%。
- 涨幅15-20%区间：6个月后上涨概率降至60%，平均涨幅16%。
- 涨幅突破20%：6个月后上涨概率急剧下降至38%，平均涨幅仅11%；12个月后上涨概率进一步跌至33%。
分析师指出，当前市场环境与历史上（如1970-80年代）的通胀驱动模式不同，投资者动机更为复杂，历史剧本不一定简单重演。
核心结论：短期涨幅过大往往意味着动能过度消耗。从历史数据看，在金价经历急速拉升后，后续继续上涨的概率显著降低，回调风险增加。
