英国上议院金融服务监管委员会（FSRC）已正式启动一项针对稳定币行业的调查，旨在评估该行业的增长前景、潜在风险以及拟议监管框架的有效性。
调查核心内容
此次调查将重点关注：
- 稳定币行业增长带来的机遇与风险，包括对货币政策和英国经济的影响。
- 英镑支持的稳定币在全球范围内的竞争力。
- 评估英格兰银行和金融行为监管局提出的监管框架是否“适度且相称”。
证据征集将持续至2026年3月11日，与英国力争在年底前敲定行业规则的目标相契合。
拟议监管规则要点
2025年底，英格兰银行发布了针对英镑稳定币的监管草案，关键提议包括：
- 储备金配置：发行方需按60/40比例配置储备资产。60%可投资于英国政府短期债券以赚取利息，40%必须无息存放于英格兰银行。
- 持有上限：为降低金融稳定风险，提议设定个人持有上限2万英镑，企业上限1000万英镑。
面临的争议与挑战
拟议规则引发了部分行业人士的批评。批评者（如Aave创始人Stani Kulechov）认为，利息收益限制和持有量上限将使英镑稳定币在与美元稳定币的竞争中处于劣势。
- 对比美国规则：美国现行法规未设定用户持有量上限，并允许发行方从储备资产中赚取利息。
- 市场现状：目前英镑稳定币仅占全球稳定币总供应量（约3060亿美元）的不到1%，而美元稳定币占据了99%的市场主导地位。
如何平衡传统银行的存款外流担忧，同时提升英镑稳定币的竞争力，成为监管面临的核心挑战。
